停息债券是指利息在期间内均匀付出的债券。付出的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。
纯贴现债券是指许诺在未来某一确认日期按面值付出的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金付出,因而,也称为“零息债券”。零息债券没有标明利息核算规矩的,一般选用按年计息的复利核算规矩。
流转债券不同于新发行债券,已经在商场上流转了一段时刻,在估值时需求考虑现在至下一次利息付出的时刻要素。
长处:经过对自在现金流的折现核算,反映了公司内涵价值的实质,是最重要与最合理的估值办法。
长处:简单易行,运用了近期的盈余估量,而近期的盈余估量一般比较精确。能够有广泛的参照比较。
缺陷:盈余不等于现金,受管帐影响较大。忽视了公司的危险,如高债款杠杆。相同的P/E,用了高债款杠杆得到的E与毫无债款杠杆得到的E是天壤之别的。(这时候ROE的杜邦剖析就很重要。)别的,市盈率无法顾及远期盈余,对周期性及亏损企业估值困难。P/E估值忽视了摊销折旧、本钱开支等保持公司工作的重要的资金项目。
长处:不仅是股票估值,并且是“企业价值”估值,与本钱结构无关。接近于实际中私有企业的买卖估值。并且,EBITDA加入了摊销折旧等非现金项目。
缺陷:对有着许多控股结构的公司估值作用欠安,由于EBITDA不反映少量股东现金流,但却过多反映控股公司的现金流。不反映本钱开销需求,过高估量了现金。